(網經社訊)壹網壹創(chuàng)：致力于提供個性化一攬子服務的品牌電商服務商。公司當前主營業(yè)務涵蓋線上營銷服務、線上管理服務、線上分銷服務三大成熟業(yè)務模式。公司的發(fā)展從2012
年獲取代理權為百雀羚在天貓平臺上提供線上營銷服務起步開始， 2016 年2 月25
日公司整體變更成立杭州壹網壹創(chuàng)科技股份有限公司完成股份轉制，現在已經發(fā)展成在4 大平臺渠道為20
余個品牌提供全方位線上營銷、管理、分銷服務的綜合、資深、前端品牌電商服務商。
行業(yè)脫離早起粗狂發(fā)展，但仍處于高速成長期：中國品牌電商服務行業(yè)的發(fā)展經過了早期價格階段、品牌階段的基礎運營服務，逐漸轉向品質階段的核心內容服務。品牌電商服務業(yè)早期屬于藍海，獲取代理權和提供基礎運營服務就可實現快速發(fā)展。但隨著品牌商對電商服務的要求越來越細致，消費者對品質需求與個性化消費追求不斷增強，新興電商渠道迅速發(fā)展，品牌電商服務多元化是必然趨勢創(chuàng)意營銷精細運營，公司核心競爭力突出。公司通過“四美不開心”、“陪你與時間作對”等自媒體創(chuàng)意營銷方案賺取千萬流量，配合精細化運營體系，在2015-2018
年間多次助力各大品牌商取得天貓雙十一相關類目銷售冠亞軍，贏得各大品牌青睞。上市后自身資本約束放寬，將擴建團隊進一步拓展合作品牌商和增加運營合作深度，業(yè)務較快擴張可以預期。
估值和投資建議：我們看好品牌電商服務商行業(yè)未來的發(fā)展，且認為行業(yè)未來將繼續(xù)保持較高的增速，行業(yè)集中度將逐漸提升，目前壹網壹創(chuàng)目前深耕化妝品行業(yè)品牌代運營，未來主要驅動力來自于拓展行業(yè)內更多客戶，以及其他行業(yè)的客戶，我們看好能提供差異化服務的壹網壹創(chuàng)未來可以拓展更多的客戶，我們預計公司2019-2020
年凈利潤分別為2.14 和2.93 億元，當前股價對應公司19-20 年PE 分別為63 和46 倍，首次覆蓋，給予“買入”評級。
投資風險：居民消費意愿下降、行業(yè)景氣程度下降、大客戶風險（來源：太平洋證券 文/陳天蛟 編選：網經社）
